El precio cuenta una historia. Nuestras emociones cuentan otra.
Este es el precio de Bitcoin desde 2018. Su color sigue el ánimo del mercado: azul glacial cuando domina el miedo, rojo fuego cuando se instala la euforia. Explora la curva y mira lo que dice de nuestros reflejos.
Último puntaje publicado
…/100
Lineal: cada línea de la cuadrícula suma la misma cantidad de dólares. Logarítmica: una misma altura representa una misma variación porcentual, para comparar 2018 con hoy sin aplastar los primeros años.
Un punto por semana · precio del jueves y puntaje promedio de 7 días
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Color de la curva: puntaje Fear & Greed, de 0 a 100
Puntaje Fear & Greed: Alternative.me · Precio BTC/USD: mempool.space · Cómo se construye este gráfico
La altura de la curva representa el precio de Bitcoin. Su color representa el sentimiento estimado del mercado.
Cuando Bitcoin sube, te da miedo perder el tren. Cuando baja, te da miedo perder lo que te queda. Y sin embargo, entre una cosa y otra, es el mismo Bitcoin, con las mismas reglas y el mismo tope de 21 millones. Lo que cambia es el color de la curva. Y muchas veces, la forma en que tomamos nuestras decisiones.
Esta página no te va a decir cuándo comprar ni cuándo vender. Te ayuda a detectar los momentos en que la emoción va al volante, y a entender por qué nos pasa a todos.
El precio de Bitcoin nunca se detiene: se mueve de noche, los fines de semana y en vacaciones. Y aparece en todas partes, en verde o en rojo, al segundo. Nadie revisa el valor de su departamento cada cinco minutos. Con Bitcoin sí se puede, y cada movimiento se vive en directo.
Cuatro ingredientes hacen que este espectáculo cueste mirarlo con calma:
Estas reacciones pueden alimentarse entre sí:
Un ciclo posible, no un mecanismo automático: también puede detenerse solo.
Cuidado con el atajo contrario: las emociones no lo explican todo. Las noticias (una regulación, un hackeo, una decisión de un banco central), la liquidez disponible en las plataformas, el apalancamiento y sus liquidaciones en cadena, o restricciones muy concretas, como tener que vender para pagar una cuenta o devolver un préstamo, también mueven el precio. El miedo y la euforia suelen amplificar movimientos que no provocaron por sí solos.
Mucha gente ha tenido esta sensación. Merece tomarse en serio, sin convertirla en una ley: no todos compran en el máximo ni venden en el mínimo, y nadie carga con una maldición personal. Lo que sí pasa es que varios sesgos bien documentados hacen que esos malos momentos sean más tentadores de lo que deberían. Los reguladores de los mercados también los describen, por ejemplo la FCA británica y la CNMV española.
Esperas a que suba para sentirte tranquilo. Solo que cuanto más sube, más obvio parece comprar, y más alto es el precio que pagas.
Dudas cuando el bitcoin vale 60 000 dólares. Te decides a los 75 000, porque «esta vez sí despegó».
Los inversionistas particulares compran más lo que capta su atención: las acciones que salen en las noticias o que acaban de moverse con fuerza (Barber y Odean, 2008).
Cuando todos a tu alrededor hablan de Bitcoin, el entusiasmo general parece una prueba. Pero cien personas que se copian entre sí no aportan cien datos distintos.
Tres amigos compraron, tus redes no hablan de otra cosa, y el eco termina pareciendo una certeza.
Uno puede seguir a los demás dejando de lado su propia información, y esos movimientos de masa pueden darse vuelta de golpe (Bikhchandani, Hirshleifer y Welch, 1992).
El movimiento de las últimas semanas termina pareciendo la dirección de mañana. Después de tres meses de alza, subir parece normal. Después de tres meses de caída, la caída parece no tener fin.
«Subió 30 % en un mes, va a seguir.» O lo contrario, con exactamente la misma seguridad.
En casi cincuenta años de encuestas, las expectativas de rentabilidad de los inversionistas suben después de las alzas del mercado y bajan después de las caídas (Greenwood y Shleifer, 2014).
Perder duele más de lo que alegra ganar. Una caída del 20 % puede volverse difícil de soportar, aunque sabías que podía pasar.
Tenías pensado guardar tus bitcoins cinco años. Al tercer día en rojo, ya no te animas a abrir la aplicación.
Matiz: este sesgo no siempre empuja a vender en pánico. También puede hacer lo contrario y llevar a mantener demasiado tiempo una posición perdedora, para no «hacer real la pérdida». Es el efecto disposición: vender demasiado pronto lo que gana y aguantar demasiado lo que pierde (Shefrin y Statman, 1985; Odean, 1998, a partir de las cuentas de 10 000 inversionistas particulares).
Una vez que tomas posición, buscas sobre todo lo que te da la razón. Las opiniones contrarias parecen menos serias y las buenas noticias, más sólidas.
Lees hasta el final el artículo que anuncia la subida y pasas rápido por el que habla de los riesgos.
Un sesgo presente en muchos ámbitos, mucho más allá de las finanzas (Nickerson, 1998).
Después, un máximo parece evidente. En el momento, nadie sabía que lo era. Este sesgo retrospectivo da la impresión de que se podía prever, y por lo tanto de que la próxima vez sí lo vamos a prever.
«Todo el mundo veía que estaba demasiado alto.» ¿Todo el mundo, en serio?
Conocer el final de una historia nos hace sobrestimar cuán previsible era (Fischhoff, 1975).
Algunas decisiones quedan grabadas: la venta justo antes de una subida, la compra justo antes de una caída. Vuelven a la mente con más facilidad que las decisiones comunes, y terminamos creyendo que resumen nuestra forma de invertir.
Una sola mala venta puede bastar para hacerte dudar de todo tu plan, años después.
Lo que viene fácilmente a la mente parece más frecuente (Tversky y Kahneman, 1974). Las experiencias vividas también influyen en nuestro gusto por el riesgo, a veces décadas después (Malmendier y Nagel, 2011). Hablo de esto desde otro ángulo en Desconfía de tus experiencias pasadas.
Este es un escenario posible, no una ley del mercado. No ocurre siempre, ni en este orden para todo el mundo. Pero si reconoces una escena, eso ya es información útil.
«Espero.»
El precio sube despacio. Observas, no hay apuro.
«¿Sigue subiendo?»
La subida continúa. Abres el gráfico cada vez más seguido.
«Me voy a perder la subida.»
Todo el mundo habla de eso, los números se disparan. Esperar se vuelve incómodo.
«Bueno, compro.»
Compras para callar la incomodidad, más que por convicción.
«Es solo una baja.»
El precio retrocede. Te tranquilizas y buscas las buenas noticias.
«Quiero que esto pare.»
La caída se alarga. Lo que quieres ahora, sobre todo, es que la angustia termine.
¿Y después? Depende. El precio puede recuperarse, quedarse estancado o seguir bajando, y nadie conoce la escena siguiente. Justamente por eso conviene no dejar que la emoción escriba el resto del guion por ti.
El Fear & Greed Index de Alternative.me resume el ánimo del mercado de Bitcoin en un puntaje de 0 a 100: 0 para el miedo extremo, 100 para la codicia extrema. Se publica todos los días desde el 1 de febrero de 2018.
No es una encuesta a todos los inversionistas. Es un indicador compuesto, que combina varias medidas ponderadas. Según el método descrito por Alternative.me:
El proveedor no publica el detalle de sus cálculos, y su descripción no tiene fecha: toma estas ponderaciones como un orden de magnitud. Con las encuestas en pausa, el reparto real tampoco puede ser exactamente este.
Punto clave: al menos la mitad del puntaje viene de datos de mercado, la volatilidad y el impulso de los precios. Que siga al precio no tiene nada de sorprendente. Una caída brusca dispara la volatilidad, y eso baja el puntaje. La relación entre el color y la curva no es una prueba independiente de que el índice prediga algo.
De hecho, Alternative.me presenta su índice con una idea a contracorriente: un miedo extremo podría ser una oportunidad de compra, y una codicia excesiva anunciaría una corrección. Es la hipótesis del proveedor, no un resultado demostrado, y este gráfico no la usa como regla.
Desde 2018, el índice pasó cerca del 23 % de los días en miedo extremo y el 9 % en codicia extrema (historial al 19 de septiembre de 2026).
Un sentimiento extremo puede durar. Un mercado con miedo puede seguir cayendo, y un mercado eufórico puede seguir subiendo mucho tiempo. Estos son algunos episodios tomados de los datos de este gráfico, en la vista «Todo»: un punto por semana, precios redondeados a la centena de dólares. Van en los dos sentidos, a propósito.
El promedio semanal pasa a miedo extremo en la semana del 22 al 28 de abril de 2022, con un precio de unos 39 200 dólares. Se queda ahí trece semanas seguidas. Mientras tanto, el precio cae por debajo de los 20 000 dólares en junio. Y el mínimo del año recién llega en noviembre, cerca de 15 900 dólares, con un puntaje promedio de 32: miedo, ni siquiera extremo.
Desde la semana del 6 al 12 de noviembre de 2020 hasta la semana del 15 al 21 de enero de 2021, el promedio se mantiene en codicia extrema, once semanas seguidas. El precio pasa de unos 15 700 dólares a 35 500 dólares. El rojo no anunciaba un techo inminente.
Semana del 13 al 19 de marzo de 2020: puntaje promedio de 10, precio cerca de 5 400 dólares. Siete meses después, en la semana del 16 al 22 de octubre de 2020, el precio supera los 12 800 dólares. Es el ejemplo que todos citan. Existe, pero en ese momento nada decía cuánto tiempo iba a durar el miedo.
Semana del 8 al 14 de marzo de 2024: puntaje promedio de 82, precio cerca de 72 900 dólares. A fines de junio, en la semana del 21 al 27 de junio de 2024, el precio había bajado a unos 60 900 dólares y el puntaje promedio había vuelto a 48, en zona neutral.
Semana del 13 al 19 de febrero de 2026: puntaje promedio de 9 sobre 100, precio cerca de 66 400 dólares. Ver ahí el piso habría sido un error: en la semana del 26 de junio al 2 de julio de 2026, el precio bajó a unos 59 700 dólares, con un puntaje promedio de 15.
Semana del 25 al 31 de diciembre de 2020: unos 28 900 dólares, puntaje promedio de 92, codicia extrema. Semana del 13 al 19 de mayo de 2022: unos 28 700 dólares, puntaje promedio de 11, miedo extremo. Casi el mismo precio, dos ánimos opuestos. La misma escena entre la semana del 1 al 7 de marzo de 2024 (66 300 dólares, puntaje 82) y la semana del 13 al 19 de febrero de 2026 (66 400 dólares, puntaje 9).
Estos episodios no forman una regla, ni en un sentido ni en el otro. Sobre todo recuerdan que un puntaje extremo describe el ánimo de un momento, no lo que viene después.
Sin puntaje, sin perfil, sin veredicto. Solo cinco preguntas para hacerte antes de tocar «comprar» o «vender».
Si una respuesta te incomoda, no es una señal de compra ni de venta. Es una señal para bajar el ritmo. Y si las redes pesan mucho en la balanza, lee también Redes sociales: úsalas antes de que te usen.
Un indicador que Alternative.me publica todos los días y que resume el sentimiento del mercado de Bitcoin en un puntaje de 0 (miedo extremo) a 100 (codicia extrema). Combina varias medidas: volatilidad, impulso y volumen del mercado, redes sociales, dominancia de Bitcoin y tendencias de búsqueda. Existe desde el 1 de febrero de 2018.
Representan el puntaje Fear & Greed de cada punto, nunca el precio ni su variación: azul glacial para el miedo extremo, azul para el miedo, gris claro para la zona neutral, naranja para la codicia y rojo fuego para la codicia extrema. Una línea gris punteada marca un día sin puntaje publicado.
No. El miedo extremo puede durar semanas mientras el precio sigue bajando: en 2022, el promedio semanal se mantuvo trece semanas en miedo extremo, y el mínimo del año llegó meses después. Al revés, la codicia extrema de fines de 2020 acompañó una duplicación del precio. El puntaje describe un ánimo, no predice lo que viene.
Porque el historial público de precios que se usa aquí solo tiene un valor por semana antes de 2023. En todo el historial, el gráfico muestra entonces un punto por jueves, con el promedio de los 7 puntajes diarios de la semana. Las vistas de 1 mes, 6 meses y 1 año muestran un punto por día.
Alternative.me publica un nuevo puntaje todos los días a las 00:00 UTC. El gráfico lo asocia con el precio registrado a la 01:00 UTC y lo obtiene en las horas siguientes. El último puntaje publicado y su fecha aparecen encima del gráfico.
Porque depende en parte de él: según el método publicado, la volatilidad y el impulso del mercado pesan la mitad del puntaje. Una caída fuerte dispara la volatilidad, y por lo tanto baja el puntaje. El parecido entre el color y la curva no prueba que el índice prediga los movimientos del precio.
Una herramienta informativa. Este gráfico describe el pasado y un indicador de sentimiento publicado por un tercero. No constituye asesoramiento financiero, no da ninguna señal de compra o de venta y no predice el precio de Bitcoin. Leer el disclaimer.
