Bitcoin frente a la masa monetaria
Bitcoin subió. La cantidad de dólares también.
Elige un mes de inicio y compara el avance de Bitcoin con el de M2, la masa monetaria de Estados Unidos. Dos curvas, un punto por mes, con datos de la Reserva Federal.
Datos hasta …
Cada atajo elige un nuevo mes de inicio, que pasa a ser la referencia del cálculo. El gráfico siempre empieza en ese mes.
En un período largo, la escala logarítmica muestra mejor los inicios: una misma altura representa una misma variación porcentual.
Precios expresados en CHF; ajuste basado en la masa monetaria estadounidense M2.
- Precio de Bitcoin
- Bitcoin ajustado a M2
- Inicio común
Un punto por mes · último registro de Bitcoin del mes
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Flechas izquierda y derecha: mes anterior o siguiente. Re Pág y Av Pág: un año más tarde o más temprano. Inicio y Fin: primer y último mes. Cada mes se anuncia.
Mes seleccionado
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En el período mostrado
Evolución de M2
Rendimiento de Bitcoin ajustado a M2
Bitcoin: mempool.space · M2: FRED, serie M2SL (Reserva Federal) · Franco suizo: FRED, serie DEXSZUS · Método y fuentes
Ver los datos del gráfico en una tabla
La curva azul no es un precio al que podrías comprar: mide el rendimiento de Bitcoin en relación con el crecimiento de M2.
¿Qué es M2?
M2 es el dinero fácilmente disponible en la economía de Estados Unidos: billetes y monedas en circulación, el dinero de las cuentas corrientes y de ahorro, los pequeños depósitos a plazo (menos de 100 000 dólares) y las participaciones en fondos del mercado monetario de los particulares. La Reserva Federal, la Fed, la publica cada mes, en miles de millones de dólares, desestacionalizada.
Sube casi siempre. De julio de 2010, primer mes de la herramienta, a agosto de 2026, pasó de 8 642 a 23 343 miles de millones de dólares: se multiplicó por 2,7.
Pero no a velocidad constante. Entre febrero de 2020 y febrero de 2021, subió un 26,8 % en un año, algo nunca visto desde el inicio de la serie en 1959. Y de diciembre de 2022 a febrero de 2024, estuvo por debajo de su nivel de un año antes: los únicos retrocesos de toda la serie.
¿Por qué comparar Bitcoin con M2?
El número de bitcoins está limitado a 21 millones, según un calendario conocido de antemano. El número de dólares crece con el crédito y las decisiones de política monetaria. Cuando mides Bitcoin en dólares, lo mides con una regla que se alarga.
La pregunta pasa a ser: ¿Bitcoin ha crecido más rápido que la cantidad de dólares? La curva azul responde mes a mes. Toma el precio de Bitcoin y lo divide por el crecimiento de M2 desde tu mes de inicio.
Un ejemplo ficticio
Si Bitcoin se duplica mientras M2 aumenta un 50 %, su avance ajustado a M2 es del 33,3 %.
El cálculo: 2 ÷ 1,5 = 1,333, es decir +33,3 %. No 100 % − 50 % = 50 %: se dividen las evoluciones, no se restan los porcentajes.
Esta cifra es un rendimiento relativo a M2, nada más. No dice qué parte de la subida de Bitcoin viene de la creación de dinero: su precio también depende de la adopción, de las tasas de interés, de la regulación y de las emociones del mercado. La herramienta compara dos evoluciones, no explica una por la otra.
El mes de inicio lo cambia todo
El mes que eliges sirve de referencia: las dos curvas parten del mismo punto. Después, la distancia entre ellas corresponde exactamente al crecimiento de M2 desde ese mes. Cuanto más crece M2, más se queda la curva azul por debajo de la naranja.
Empezar justo antes de 2020 o justo después cambia mucho la evolución de M2. Empezar en un máximo o en un mínimo de Bitcoin cambia aún más la suya. Ningún mes de inicio es «el bueno»: prueba 1 año, 3 años, 5 años y todo el historial, y mira qué se mantiene de un período a otro.
Los atajos no hacen zoom: eligen un nuevo mes de inicio, es decir una nueva referencia. Ese mes siempre se muestra encima del gráfico.
No es un ajuste por inflación
La inflación de los precios al consumidor mide lo que cuesta una canasta de bienes y servicios. Responde a la pregunta «¿qué puedes comprar con tu dinero?». M2 mide una cantidad de dinero. El ajuste a M2 responde a otra pregunta: «¿Bitcoin ha crecido más rápido que la masa monetaria?».
Las dos no van al mismo ritmo. Entre febrero de 2020 y febrero de 2021, M2 subió un 26,8 % y los precios al consumidor de Estados Unidos un 1,7 %. De enero de 2020 a agosto de 2026, M2 ganó un 51 % y los precios un 29 %. Ajustar a M2 no equivale, por lo tanto, a corregir por la inflación.
En CHF, cada precio se convierte al tipo de cambio del día de su registro y luego se ajusta con la misma M2 estadounidense: la herramienta no la reemplaza por una masa monetaria suiza. La evolución del franco frente al dólar se suma a la de Bitcoin: cuando el franco se fortalece, el rendimiento en CHF es menor que en USD, y al revés.
Preguntas frecuentes
¿Por qué la masa monetaria de Estados Unidos, incluso en CHF?
Porque Bitcoin se negocia sobre todo contra dólares, o tokens respaldados por el dólar, y la M2 estadounidense es una serie mensual larga y pública. La vista en CHF cambia la unidad del precio, no la masa monetaria de referencia.
¿Por qué un solo punto por mes?
Porque M2 solo se publica una vez al mes. Para Bitcoin, la herramienta conserva el último registro disponible de cada mes, con su fecha exacta. Hasta 2022 aproximadamente, la fuente solo da un registro por semana: el punto de un mes puede ser de unos días antes del final del mes.
¿Por qué los datos terminan antes del mes en curso?
Un mes solo entra en la comparación cuando ha terminado, y solo cuando M2 se ha publicado para ese mes. La Fed la publica el cuarto martes de cada mes, para el mes anterior. La mención «Datos hasta» encima del gráfico indica el último mes usado, y las tres cifras cubren ese mismo período.
¿Pueden cambiar las cifras?
Sí. La Fed a veces revisa los valores pasados de M2, y el sitio vuelve a leer toda la serie dos veces al día. La comparación usa los datos disponibles hoy, que pueden diferir de los publicados en su momento.
¿La curva azul muestra lo que valdría Bitcoin sin creación de dinero?
No. Compara dos evoluciones. Nadie sabe lo que valdría Bitcoin en un mundo donde M2 no se hubiera movido: las tasas, la economía y los comportamientos habrían sido distintos.
Método y fuentes
Las fórmulas, las fuentes y las convenciones, para verificar cada cifra.
Mostrar el método detallado
Las fórmulas
P(t) es el precio de Bitcoin en el mes t, en la moneda elegida, M(t) el nivel de la M2 estadounidense en el mes t, y t0 el mes de inicio.
Precio ajustado a M2: P_ajustado(t) = P(t) × M(t0) ÷ M(t). En el mes t0, los dos valores son idénticos.
Bitcoin: [P(t) ÷ P(t0) − 1] × 100. M2: [M(t) ÷ M(t0) − 1] × 100. Bitcoin ajustado: [(P(t) ÷ P(t0)) ÷ (M(t) ÷ M(t0)) − 1] × 100. Nunca la diferencia de los dos porcentajes.
El precio de Bitcoin
Fuente: mempool.space, historial de precios en dólares. Para cada mes, la herramienta conserva el último registro disponible cuya hora (UTC) cae dentro del mes, si es de los últimos siete días del mes, y muestra su fecha exacta.
La fuente no publica lo mismo según los años: un precio por semana (el lunes) hasta septiembre de 2013, luego un cierre por semana (el jueves) hasta 2022 o 2023, luego un cierre por día, y un registro por hora desde finales de 2022 o de 2023. La fuente ofrece dos versiones de su historial, más o menos detalladas según los años: para cada mes, la herramienta conserva el registro más tardío que ha podido leer. En los años semanales, el punto de un mes puede ser de hasta siete días antes del final del mes: no es un cierre exacto de fin de mes.
Control: cada registro se comparó con el cierre diario de otra plataforma, Bitstamp. Diferencia mediana: 0,1 % desde 2014. Antes de 2014, el mercado era diminuto y estaba repartido entre unas pocas plataformas: los precios podían diferir varios por ciento de una a otra, esos años son indicativos.
M2
Fuente: FRED (Banco de la Reserva Federal de San Luis), serie M2SL de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal: M2 de Estados Unidos, mensual, desestacionalizada, en miles de millones de dólares. La herramienta usa los niveles de la serie, no sus variaciones anuales.
La fecha de una observación indica el mes de referencia, no el día de publicación. Los valores usados son los disponibles hoy: pueden haber sido revisados desde su primera publicación, y pueden volver a serlo.
El franco suizo
Fuente: FRED, serie DEXSZUS (publicación H.10 de la Reserva Federal): francos suizos por 1 dólar, tipo del mediodía en Nueva York, uno por día hábil.
Cada precio se convierte con el tipo publicado para la fecha de su registro. Un día sin cotización (fin de semana, feriado en Estados Unidos) toma el último tipo publicado antes de esa fecha, como máximo siete días antes. Nunca el tipo de hoy para todo el historial. Luego se aplica el mismo factor M(t0) ÷ M(t) al precio en francos.
El período y la actualización
El último mes usado es el último mes completo para el que existen el precio y M2 (en CHF, también hace falta un tipo de cambio). Las tres cifras debajo del gráfico cubren exactamente el período mostrado, del mes de inicio a ese último mes.
El sitio vuelve a leer las fuentes cada doce horas, revisiones de M2 incluidas. Si una fuente no responde, conserva sus últimos datos válidos y muestra su fecha. Sin datos válidos, la herramienta muestra un mensaje en lugar de un gráfico: ningún valor se inventa ni se interpola.
Fuentes consultadas
- mempool.space, REST API, GET Historical Price: historial de precios de Bitcoin en dólares, sin clave ni suscripción. Fuente de los precios de la herramienta. Consultado el 11 de octubre de 2026.
- FRED, M2 (M2SL): M2 de Estados Unidos, mensual, desestacionalizada, en miles de millones de dólares. Dominio público, cita solicitada: Board of Governors of the Federal Reserve System (US), M2 [M2SL], retrieved from FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis. Consultado el 11 de octubre de 2026.
- Federal Reserve, H.6 Money Stock Measures: definición de M2 (M1, pequeños depósitos a plazo de menos de 100 000 dólares, fondos del mercado monetario minoristas) y calendario de publicación: el cuarto martes de cada mes. Consultado el 11 de octubre de 2026.
- FRED, Swiss Francs to U.S. Dollar Spot Exchange Rate (DEXSZUS): francos suizos por 1 dólar, tipo comprador del mediodía en Nueva York, uno por día hábil. Dominio público, cita solicitada: Board of Governors of the Federal Reserve System (US), Swiss Francs to U.S. Dollar Spot Exchange Rate [DEXSZUS], retrieved from FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis. Consultado el 11 de octubre de 2026.
- Federal Reserve, H.10 Foreign Exchange Rates: publicación de tipos de cambio de la Reserva Federal, de donde viene la serie DEXSZUS. Consultado el 11 de octubre de 2026.
- FRED, Consumer Price Index for All Urban Consumers (CPIAUCSL): índice de precios al consumidor de Estados Unidos (Bureau of Labor Statistics), citado para comparar M2 con la inflación. Consultado el 11 de octubre de 2026.
- Bitstamp, API documentation: cierres diarios BTC/USD, usados solo para controlar los precios de la herramienta, nunca mostrados. Consultado el 11 de octubre de 2026.
Para ir más lejos
Herramienta informativa, no un consejo de inversión: un rendimiento pasado, incluso ajustado a M2, no dice nada de los precios futuros.